Что такое фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ — это аналитический метод, который фокусируется на внутренней или реальной стоимости акции. Согласно теории фундаментального анализа, цена акции в долгосрочной перспективе всегда будет приближаться к этому значению. Фундаментальный анализ учитывает выручку, прибыль, маржу прибыли и другие фактические данные для прогнозирования курса ваших акций. Как можно использовать фундаментальный анализ для достижения лучших результатов инвестирования?

Что такое фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ — это метод, с помощью которого вы можете определить, стоит ли вам покупать определенную акцию. Цель фундаментального анализа — определить, недооценена или переоценена акция. Внутренняя или реальная рыночная справедливая стоимость акций определяется исходя из перспектив компании. Напротив, технический анализ игнорирует финансовую отчетность, но основан на текущих изменениях цен на акции.

Что бы вы хотели знать о фундаментальном анализе?

• На практике: как использовать фундаментальный анализ?
• Видения: в чем важность других мнений?
• Отчеты: какую информацию компаний можно использовать?
• Индикаторы: какие индикаторы вы можете использовать?
• Внутренняя стоимость: какова стоимость акции?
• Преимущества и недостатки фундаментального анализа

Как можно применить фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ может выполняться на разных уровнях. Перед покупкой акций рекомендуется взглянуть на разные уровни.

Самый широкий уровень, на котором нужно сосредоточиться, — это экономика в целом. Применяя этот уровень анализа, вы смотрите на экономику всей страны. Экономическая ситуация в стране имеет большое влияние на колебания цен на акции. Когда экономика страны преуспевает, спрос на различные продукты и услуги будет расти. Впоследствии предприятия смогут увеличить свою прибыльность, что приведет к росту цен на акции.

Другой уровень внимания — конкретный сектор или ниша. На этом уровне вы сосредотачиваетесь на секторе, в котором работает компания. Некоторые отрасли имеют лучшие перспективы и более прибыльны, чем другие отрасли. Например, розничные магазины постоянно теряют клиентов в пользу интернет-магазинов. Такие события могут иметь положительное или отрицательное влияние на курс акций компаний, действующих в этом секторе.

Применяя фундаментальный анализ, вы большую часть времени фокусируете свои усилия на конкретных акциях. В оставшейся части статьи мы объясним, как определить, преуспевает ли компания с фундаментальной точки зрения.

Основа: есть ли у компании конкурентное преимущество?

Основа фундаментального анализа — определить, есть ли у компании конкурентное преимущество. Компания работает лучше, чем ее конкурент? Чтобы определить, так ли это, вам нужно будет проанализировать деятельность компании и сравнить ее результаты с результатами компаний, работающих в том же секторе.

Узнайте, есть ли у компании уникальное преимущество по сравнению с другими компаниями. Если у компании есть сильное конкурентное преимущество, высока вероятность положительной ценовой динамики акций в будущем.

Качественный и количественный анализ

Фундаментальный анализ можно разделить на качественный и количественный. Количественный анализ сосредотачивается исключительно на числах. Применяя этот тип анализа, вы можете, например, исследовать показатели прибыли и оборота.

Качественный анализ фокусируется на менее материальных вещах. Подумайте о качестве руководства или планах компании.

Изучите мнения всех заинтересованных сторон

Когда вы проводите фундаментальный анализ, разумно также изучить ожидания других сторон. Например, вы можете сосредоточиться на ожиданиях компании в отношении будущего роста. Компании регулярно публикуют информацию о своей прибыли и ожидаемой прибыли.

Другие профессиональные инвесторы

Вы также можете ознакомиться с анализами профессиональных инвесторов. Особенно, когда у этого профессионального инвестора есть большая группа лояльных последователей, их мнение может побудить акции двигаться в определенном направлении. Более того, профессиональные инвесторы часто досконально знают определенные акции. Всегда есть вероятность, что они увидели или обнаружили что-то, что вы упустили во время анализа. Две пары глаз лучше, чем одна. Используйте их анализ, чтобы уточнить свои прогнозы. Но будьте осторожны … даже лучшие делают ошибки!

Эксперты регулярно публикуют свои отзывы и мнения об акциях. Источник: stockchase.com

Общее настроение

Наконец, это может помочь понять общее настроение. Чтобы получить представление об общем настроении, вы можете просматривать новостные сайты и форумы. Общее настроение сильно влияет на колебания цен на акции. Паника среди инвесторов может вызвать резкое падение курса акций. Когда происходит обвал цен на акции, важно определить, является ли это следствием плохой работы компании. Когда компания по-прежнему преуспевает и имеет хорошие перспективы, времена паники могут быть идеальным моментом для покупки новых акций.

Различные небольшие обновления новостей могут вызвать бурную реакцию в мире фондовой торговли. Когда генеральный директор компании, например, отсутствует неделю из-за болезни, это может отрицательно сказаться на цене этой акции. Часто бывает, что слухи (которые позже становятся фальшивыми новостями) оказывают сильное влияние на цены акций. Примером слуха, который может сильно повлиять на цену акции, является слух о потенциальном поглощении.

Какие отчеты публикует компания?

Компании, акции которых котируются на бирже, должны периодически предоставлять свои финансовые данные. На основании этих финансовых данных вы можете определить здоровье и стабильность компании. Вы можете использовать баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств.

Баланс

Бухгалтерский баланс — это отчет, в котором указаны активы и долги компании на определенный момент. Слева вы можете просмотреть активы, наличные деньги и инвентарь компании.

В правой части баланса вы можете найти обязательства и собственный капитал. Собственный капитал показывает сумму денег, вложенную акционерами. Вы также можете определить размер долгов компании и выяснить, отложила ли компания часть прибыли.

Баланс может дать вам интересную информацию о финансовом состоянии компании. Вы можете, например, определить, много ли у компании долгов. Однако баланс не показывает текущую прибыльность компании.

Пример бухгалтерского баланса

Отчет о прибылях и убытках

Отчет о прибылях и убытках — это финансовый отчет, который показывает вам долгосрочные финансовые результаты компании. Финансовые показатели бывают квартальными или годовыми. В этом заявлении обычно приводятся следующие данные:

• Нетто-оборот: все доходы компании за этот период времени.
• Валовая прибыль: выручка за вычетом затрат, причинно связанных с оборотом.
• Операционный результат: прибыль за вычетом общих операционных затрат.
• Результат обычной деятельности до выплаты процентов: сумма, остающаяся после вычета чрезвычайных доходов и расходов.
• Результат нормальной работы до уплаты налогов: прибыль компании до уплаты налогов.
• Результат после уплаты налога: прибыль, остающаяся после уплаты налогов.

Пример отчета о прибылях и убытках

Отчет о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств указывает на ликвидность компании. Иногда компания может быть прибыльной, но у нее все равно не хватает денег. В основном это происходит, когда компания имеет так называемую бумажную прибыль, которая отражается в финансовых отчетах, но еще не получена компанией. Чрезвычайно важно выяснить, достаточно ли у компании денег для выполнения своих обязательств. Различают 3 источника денег:

• Деньги для инвестиций (CFI): деньги, которые используются для инвестиций.
• Деньги для финансирования (CFF): деньги, которые были использованы или получены после предоставления или заимствования денег.
• Операционный денежный поток (OCF): деньги, которые поступают непосредственно от повседневной операционной деятельности компании.

Многие инвесторы придают большое значение отчету о движении денежных средств компании. Умные бухгалтеры могут, например, управлять прибыльностью компании, играя с амортизационными расходами. Управлять входящим денежным потоком намного сложнее:

Пример отчета о движении денежных средств

Какие важные фундаментальные индикаторы?

Годовой отчет играет важную роль в фундаментальном анализе. Поэтому перед покупкой акций рекомендуется ознакомиться с годовым отчетом компании. Основываясь на данных годовой отчетности, вы можете легко определить, является ли компания финансово здоровой или нет.

Изучив финансовое состояние компании, вы сможете определить, стоит ли покупать акции прямо сейчас. В этой части статьи мы обсудим важные фундаментальные индикаторы, которые можно использовать для принятия инвестиционных решений.

Прибыль на акцию

Подсчитать прибыль на акцию — это детская игра. Чтобы определить прибыль на акцию, мы делим чистую прибыль на количество акций в обращении. Вы можете использовать прибыль на акцию, чтобы определить, есть ли положительная тенденция. Когда за последние годы прибыль на акцию постепенно увеличивается, это положительный знак.

Соотношение цены и прибыли

Другой важный показатель — это соотношение цены и прибыли. Этот коэффициент показывает, сколько лет необходимо, чтобы окупить текущую стоимость акций. Чтобы рассчитать этот коэффициент, вы разделите прибыль на акцию на количество акций в обращении. Низкие значения коэффициента могут указывать на то, что акция недооценена. Поэтому это может быть интересный момент для покупки ваших акций.

С другой стороны, когда результат соотношения высокий, это может быть причиной не покупать акции. Такие акции часто бывают очень спекулятивными. Акции с очень высоким соотношением цены и прибыли часто являются стартапами.

В целом портфели акций с низким соотношением цены и прибыли работают лучше, чем портфели с более высоким соотношением цены и прибыли. Преимущество этого индикатора в том, что вы можете быстро определить, переоценена или недооценена акция. Тем не менее важно принимать во внимание и другие факторы и показатели.

Дивиденд на акцию

Некоторые компании распределяют часть своей прибыли, выплачивая дивиденды. Подробнее читайте в нашей статье, что такое дивиденды. Дивиденд на акцию показывает, сколько дивидендов вы получите за свою акцию. Это легко вычислить, разделив общий дивиденд на количество акций в обращении. Увеличение дивидендов на акцию может сделать инвестиции в эти акции более привлекательными.

Дивиденд на акцию также известен как дивидендная доходность или соотношение цены дивидендов. Это процент от стоимости акций, выплачиваемый в виде дивидендов. Когда вы используете дивидендную доходность для расчета дивидендов, легче сравнивать результат с другими акциями.

Балансовая стоимость капитала на акцию

Собственный капитал компании состоит из стоимости акций и непогашенных резервов. Если вы разделите это значение на общее количество акций, вы получите долю собственного капитала, которая приходится на акцию или собственный капитал на акцию. Это также называется внутренней стоимостью акции. Когда цена акции ниже, чем стоимость собственного капитала на акцию, может быть интересно купить эту акцию.

Более продвинутые фундаментальные индикаторы

Когда вы проводите фундаментальный анализ, вы можете использовать различные фундаментальные индикаторы. Если вы хотите провести полный анализ, вы также можете использовать эти расширенные фундаментальные индикаторы.

RORC или возврат на исследовательский капитал

Это интересное число, если вы хотите торговать в компаниях, для которых исследования имеют первостепенное значение. Чтобы рассчитать это число, вам нужно разделить текущий валовой оборот на расходы на исследования и разработки. Результат позволит вам определить, привели ли вложенные деньги к дополнительному обороту.

Примите во внимание, что не всегда существует сильная связь между исследованиями и прибылью. Дополнительная прибыль, полученная в результате исследований, может быть получена только через годы после завершения исследования.

Что такое доходность по стоимости (YOC)?

Доходность от стоимости — это дивидендная доходность от первоначальных инвестиций. Доходность по стоимости не очень полезна для прогнозирования цены акций. В конце концов, в зависимости от того, когда вы сделали вложения, цена акций может быть ниже или выше. Колебания цены акций в этом показателе не учитываются. Таким образом, YOC в основном оказывается полезным для расчета рентабельности инвестиций.

Волатильность

Рассматривая инвестиции, вы также можете посмотреть на волатильность акции. Когда цена акций очень волатильна, это часто является плохим предзнаменованием… доказательством неопределенности. Ваш анализ должен исследовать происхождение этой неопределенности. Когда вы ищете стабильные инвестиции, лучше не обращать внимания на волатильные акции. Тем не менее волатильные акции предлагают возможности. Когда вы покупаете волатильные акции в нужный момент, вы можете добиться огромной отдачи от инвестиций.

Использование книги заказов

Брокеры часто предлагают вам возможность использовать книгу заказов. Книга заказов сообщает вам, сколько инвесторов планируют купить или продать определенные акции. Эти цифры интересны в краткосрочной перспективе: заказы помогают предсказать, будет ли цена акции расти или падать в ближайшем будущем. Книга заказов также может использоваться как часть вашей долгосрочной стратегии. Вы можете использовать книгу заказов, чтобы найти подходящий момент для начала инвестирования в акции. Однако существуют более эффективные способы и методы для правильного долгосрочного прогнозирования, чем использование книги заказов.

Инвестиции менеджмента

Еще один хороший подход — внимательно следить за менеджментом компании. Когда руководство покупает дополнительные акции, это часто может быть положительным знаком. В конце концов, руководство компании — первое, кто узнает, хорошо ли идет их бизнес. У них есть внутренняя информация из первых рук, и их поведение часто отражает здоровье компании.

Проведите небольшое исследование, поскольку инвестиции руководства не всегда автоматически отражают благополучие компании. Может быть, один из директоров продал акции, потому что хотел купить новый дом, а не потому, что теряет доверие к компании. Поэтому всегда принимайте решения на основе нескольких данных фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ применительно к Forex

Когда речь идет о торговле на Форексе, макроэкономические показатели играют важную роль. Поскольку это такой огромный рынок, одна маленькая сторона едва ли может повлиять на цену валюты. Поэтому, когда вы сосредотачиваетесь на торговле на Форексе, важно следить за экономической и политической ситуацией в стране или регионе, где используется валюта. Следующие индикаторы могут помочь вам сделать правильный анализ:

• Текущая процентная ставка
• Валовой национальный продукт
• Индекс потребительских цен (ИПЦ), инфляция и другие показатели расходов
• Уровень безработицы в регионе
• Доверие потребителей
• Торговый баланс страны
• Государственная фискальная и денежно-кредитная политика

Какова внутренняя стоимость?

Фундаментальный анализ используется для определения внутренней стоимости акции. Взаимодействие между спросом и предложением определяет цену акции. Цена акции не всегда является идеальным отражением и представлением истинных результатов деятельности и здоровья компании, стоящей за акцией. Даже когда у компании нет надлежащего плана или интересных перспектив, шумиха все равно может привести к огромному росту цен на акции. Точно так же некоторые склонны массово продавать свои акции во время кризиса, в то время как компания все еще работает хорошо.

Вы можете использовать фундаментальный анализ для определения реальной стоимости компании. Верные сторонники фундаментального анализа полагают, что в долгосрочной перспективе цена акций будет постепенно приближаться к этой реальной стоимости.

Однако фундаментальный анализ не является точной наукой. Эксперты часто не соглашаются, и не существует единого верного метода оценки внутренней стоимости акции. Два инвестора могут иметь два совершенно разных мнения, в соответствии с которыми один инвестор решает продать свои акции, а другой планирует купить еще больше акций. Поэтому важно помнить, что фундаментальный анализ — это всего лишь метод, позволяющий максимально приблизиться к внутренней стоимости акции. Истинная стоимость акции всегда остается довольно субъективной.

В чем преимущества фундаментального анализа?

Фундаментальный анализ особенно полезен для выявления среднесрочных и долгосрочных инвестиционных возможностей. Анализируя результаты, вы можете предсказать, будут ли перспективы для вашей акции или валюты положительными. С помощью этой информации вы можете решить, стоит ли покупать или продавать исследуемый актив.

Анализируя цифры, стоящие за компанией, вы как инвестор делаете рациональный выбор. Люди чувствительные машины, часто движимые эмоциями. Фундаментальный анализ может помочь вам избежать важных инвестиций, основанных на ваших чувствах.

Правильно и разумно применяя фундаментальный анализ, легче определить, когда акция продается слишком дешево или слишком дорого. Таким образом, вы узнаете, разумно ли инвестировать в случае коррекции рынка.

В чем недостатки фундаментального анализа?

При проведении фундаментального анализа люди также сталкиваются с различными недостатками. Проведение надлежащего и подробного фундаментального анализа — это трудоемкая задача: вам необходимо объединить информацию и данные из различных источников, чтобы получить четкий и ценный обзор. Следовательно, создание фундаментального анализа может быть сложным процессом. Данный процесс зачастую не совсем подходит для трейдеров, которые любят быстро двигаться.

Результаты фундаментального анализа часто являются долгосрочными. Следовательно, фундаментальный анализ практически не имеет ценности для внутридневных трейдеров. Если вы предпочитаете краткосрочную торговлю, технический анализ может оказаться более ценным и полезным.

Проведение фундаментального анализа часто представляет собой тяжелую борьбу и тяжелую работу для новичков в области инвестиций. Правильное сравнение различных источников может оказаться сложной задачей. Поэтому большинство новичков выбирают технический анализ.

Более того, фундаментальный анализ — это учет непредвиденных ситуаций. Например, компания может идти правильным путем, но все равно сообщать о плохих результатах. Это, например, произошло во время финансового кризиса 2008 года и во время кризиса, связанного с коронавирусом в 2020 году.

Хотя сочетание фундаментального и технического анализа оказалось наиболее успешным, сочетание того и другого на практике — адская работа, требующая глубоких знаний и опыта. Правильно провести как фундаментальный, так и технический анализ возможно только в том случае, если вы трейдер на постоянной основе. Практика ведет к совершенству, и никогда не упускайте возможности попробовать… поступая так, вы обнаружите, какой метод лучше всего подходит для вас!

Критика фундаментального анализа

Не все верят в достоинства фундаментального анализа. Сторонники и поклонники технического анализа считают, что все необходимые знания отражены в текущей цене акций. По их мнению, бесполезно пытаться определить внутреннюю стоимость акции. Лучше распознавать закономерности на графике и действовать в соответствии с ними.

Сторонники гипотезы эффективного рынка считают, что обыграть рынок в целом невозможно. Согласно этой теории, акции всегда продаются по наиболее выгодной цене. Рынок немедленно использует возможности, заставляя их исчезать в мгновение ока. Честно говоря, я не верю в это видение. Средний инвестор не так рационален, и когда вы применяете правильные методы, вы можете воспользоваться преимуществами фондового рынка и получить хорошую отдачу от своих инвестиций.